美国农业部经济研究服务局2026年7月发布的《食糖与甜味剂市场展望报告》，重点更新了2026/27年度美国及墨西哥食糖供需的核心数据，多维度调整了过往年度的统计偏差，同时结合主产国的种植生产动态，明确了市场核心变量的变动方向，为糖业期货及贸易决策提供了权威参考。
美国市场：平衡表修订，供给收紧、需求抬升
本次报告对美国2019/20至2026年4月的食糖供需数据进行了多维度修订，核心为修正了某企业长期存在的食糖消费上报偏低、库存统计虚高的偏差，截至2026年4月，库存虚高规模达14.587万短吨原糖。在此基础上，2026/27年度美国食糖供给预期上调9.4万短吨至1426.8万短吨，结构上甜菜糖产量下调11.8万短吨至482.1万短吨，甘蔗糖产量上调5.7万短吨至418.2万短吨，进口增量主要来自墨西哥。美国对墨西哥的食糖进口量按“需求公式”设定为134.6085万短吨，以支撑13.5%的 stock-to-use 库存消费比。
需求端，2026/27年度美国食糖消费上调5.6万短吨至1257.1万短吨，全部来自 human consumption 的交付量增长，对应库存上调3.7万短吨至169.7万短吨，库存消费比维持13.5%的目标区间。细分品类中，甜菜糖产量连续两年低于500万短吨，2025/26年度下调1.2万短吨至499.6万短吨，2026/27年度进一步下调11.8万短吨至482.1万短吨，创2019/20以来新低，核心原因是美国全国种植面积降至103.3万英亩，为45年最低水平。甘蔗糖产量2025/26年度下调2.5万短吨至418.9万短吨，2026/27年度上调5.7万短吨至418.2万短吨，佛罗里达与路易斯安那州的产量增量抵消了部分种植面积下调的影响。
进口端，2025/26年度美国食糖进口上调4.3万短吨至269.6万短吨，为近20年低位；2026/27年度进口大幅上调31.9万短吨至357.9万短吨，同比增长33%，其中墨西哥进口增量达30.1万短吨，是本次进口上调的核心驱动项。美国还发布了2026/27年度WTO食糖关税配额，原糖与精炼糖配额分别为111.7195万公吨与2.2万公吨，特种糖配额设为零，该配额已纳入2026/27年度供需平衡表。2025/26年度美国食糖交付量上调5.7万短吨至1244.1万短吨，超过2024/25年度，交付增量主要来自甜菜糖与甘蔗糖的消费交付，非上报类进口则维持在44.7万短吨的低位，为2020/21以来最低水平。
墨西哥市场：产量与出口双上调，对美出口支撑美国进口预期
墨西哥2025/26年度食糖产量上调7.4万公吨至531万公吨，2026/27年度进一步上调9.4万公吨至537.7万公吨，核心驱动因素是种植条件改善，同时2025/26年度糖料作物单产与出糖率提升抵消了种植面积小幅下降的影响。出口端，墨西哥2025/26年度食糖出口上调10.2万公吨至104万公吨，2026/27年度出口上调9.4万公吨至129.2万公吨，其中对美出口增量达25.7万公吨至115.2万公吨，占总出口的89%，主要源于美国需求公式的设定，且墨西哥对美出口享有价格优势。
结语
本次展望报告通过修正历史统计偏差，清晰呈现了北美食糖市场的供需结构变化：美国甜菜糖供给持续收缩，甘蔗糖与进口成为供给增量的核心来源，墨西哥产量上调后对美出口大幅增长，共同支撑美国库存消费比维持目标水平。市场参与者需关注美国种植面积波动、墨西哥天气及出糖率变动，以及美墨贸易协定下的配额调整，这些因素将直接影响食糖期货及贸易的走势。
原文链接：https://www.ers.usda.gov/media/29364/sss-m-455.pdf?v=48486