美国农业部（USDA）下属机构联合编制的《世界农产品供需预估报告（WASDE）》于2026年6月11日发布最新版本，本次报告对全球主要农产品的供需平衡、生产、贸易、库存及价格等核心指标进行了修订和更新。报告的核心目的是为全球农产品市场参与者提供权威的供需参考框架，帮助各方制定生产、贸易和投资策略。本次报告的一个重要更正项是修正了美国食糖供需表中“人类消费配送量”的错误数据，将原1225万吨修正为1238.5万吨，相关食糖章节文本和部长简报也同步调整，确保数据准确性。
小麦市场供需格局变化
美国小麦展望与全球供需调整
美国2026/2027年度小麦展望显示，供给规模缩小，在其他资产负债表项目不变的情况下，期末库存随之降低。供给减少的核心原因是产量下滑，总产量预计为15.43亿蒲式耳，较上月减少1800万蒲式耳，主要源于硬红冬小麦产量缩减。单产从每英亩47.2蒲式耳降至47蒲式耳，出口量维持在7.75亿蒲式耳，较上年减少15%，期末库存同步缩减1800万蒲式耳至7.44亿蒲式耳，较上年降低20%。受期货和现货价格预期影响，2026/2027年度农场平均价下调0.5美元至每蒲式耳6美元，反映出供需紧平衡下的价格调整。
全球2026/2027年度小麦供需表全面上调，供给规模预计增加1700万吨至11亿吨，主要受俄罗斯、土耳其、乌克兰产量提升的拉动，部分抵消了澳大利亚和巴基斯坦产量下滑的影响。俄罗斯产量上调200万吨至8800万吨，得益于近理想气候条件和高于平均水平的降雨，尽管春季小麦种植面积缩减，但冬季小麦单产提升。土耳其产量上调150万吨至创纪录的2250万吨，乌克兰产量上调50万吨至2350万吨，两国均受益于有利的春季天气。澳大利亚产量下调200万吨至2800万吨，原因是ABARE季度报告显示收获面积缩减。全球消费量上调140万吨至8.246亿吨，主要源于俄罗斯饲料和残留消费增加，全球贸易量上调300万吨至2.12亿吨，乌克兰和其他国家出口增加，部分抵消澳大利亚出口减少的影响。期末库存上调40万吨至2.754亿吨，埃及和土耳其库存增加部分抵消了乌克兰、澳大利亚、俄罗斯和美国库存的下降。
粗粮及玉米市场动态
美国玉米与全球粗粮供需情况
美国2026/2027年度玉米展望较上月基本持平，期初库存和期末库存小幅上升，反映了2025/2026年度贸易和国内使用的调整，包括进口、用于乙醇生产的玉米以及基于现有数据的出口。2026/2027年度农场平均价维持在每蒲式耳4.40美元不变，显示市场对玉米价格走势的预期相对稳定。
全球粗粮2026/2027年度产量上调580万吨至15.94亿吨，本月国外粗粮展望显示生产、贸易和期末库存均有所扩大，主要驱动因素包括印度玉米种植面积增加带来的产量提升。2025/2026年度，印度、巴西、阿根廷和巴拉圭玉米产量上调，墨西哥产量下调。印度产量上调基于政府最新数据显示种植面积和单产大幅提升，巴西产量上调受首季和第二季作物产量预期提升拉动，阿根廷产量上调得益于国内来源报告显示面积扩大和丰收结果。国外大麦产量小幅上调，土耳其和乌克兰作物增产部分抵消印度产量减少的影响。
全球贸易方面，2026/2027年度重大变化包括印度和南非玉米出口扩大，墨西哥、埃及和菲律宾进口上调，土耳其进口下调。2025/2026年度，印度、美国、俄罗斯、南非和巴拉圭玉米出口上调，墨西哥、阿尔及利亚和埃及进口上调，泰国进口下调。2026/2027年度国外玉米期末库存上调，印度、阿根廷和南非库存增加部分抵消巴西库存减少的影响，全球玉米期末库存为2.812亿吨，较上月增加370万吨。
大米市场供需调整
美国与全球大米供需格局
美国2026/2027年度大米展望显示供给小幅增加，国内使用和出口不变，期末库存小幅上升。供给增加源于期初库存上升，2025/2026年度出口（仅长粒米）减少，部分抵消了2025/2026年度进口（仅中短粒米）下降的影响。2025/2026年度国内使用不变，净供应增加推动期末库存增加50万英担至5480万英担，为1985/1986年以来最高水平。2026/2027年度所有大米农场平均价维持在每英担13.50美元不变，2025/2026年度修订后的平均农场价为12.50美元。
全球2026/2027年度大米展望显示供给和消费小幅下降，贸易不变，期末库存略微上升。供给下调10万吨至7.34亿吨，原因是伊拉克和越南期初库存下降。全球2026/2027年度产量不变，为5.378亿吨，2025/2026年度产量上调190万吨至5.447亿吨，主要源于印度政府第三次高级预估上调至创纪录的1.54亿吨。全球2026/2027年度消费下调20万吨至5.412亿吨，原因是伊拉克和越南消费下降。全球2026/2027年度贸易量不变，为6300万吨。期末库存上调10万吨至1.928亿吨，柬埔寨库存增加部分抵消孟加拉和其他国家库存减少的影响。
油料籽市场变化
美国与全球油料籽供需及价格
美国2026/2027年度大豆供需和价格预估本月不变。2025/2026年度，大豆压榨量上调源于豆粕出口和国内消耗增加，用于生物燃料的豆油产量上调，而出口量基于美国人口普查数据减少，抵消了压榨量增加的影响，期末库存不变。美国2026/2027年度大豆农场平均价预计为每蒲式耳11.40美元，豆粕和豆油价格分别预计为每吨310美元和每磅70美分。
全球2026/2027年度大豆供需预测显示，期初库存上升，产量下降，期末库存上升。期初库存主要源于阿根廷上一营销年度产量增加，上调200万吨至5000万吨。2026/2027年度大豆产量因俄罗斯收获面积减少下调20万吨，出口量不变，俄罗斯出口减少部分抵消阿根廷出口增加的影响，全球大豆期末库存上调10万吨至1.249亿吨，主要源于阿根廷库存增加。
食糖市场细节修正
美国与墨西哥食糖供需调整
美国2026/2027年度甜菜糖产量预计为493.9万短吨（ raw value, STRV），较上月增加21.71万短吨。收获面积103.8万英亩不变，但全国单产提升至每英亩31.94吨，高于上月的30.21吨，原因是5月中旬前种植面积增加。据加工商估计，脱蔗糖浆产量为40万STRV，增加2.5万STRV，甜菜缩水率提升至8.12%。佛罗里达甘蔗产量上调3.68万STRV至197.9万STRV，源于加工商对2月霜冻对甘蔗产量影响的重新评估和今年春季良好的生长条件，路易斯安那甘蔗产量不变。进口量326万STRV与上月持平，人类消费配送量增加12.55万STRV至1238.5万STRV，与2025/2026年度配送量增加一致，2025/2026年度配送量增加源于本财年前7个月国内配送和直接消费进口强于原预测，期末库存预计为166万STRV，库存消费比为13.26%。
墨西哥2026/2027年度食糖产量预计为528.3万公吨，较上年增长约1.0%，2025年中期季风雨缓解了干旱条件，但农业投入市场（特别是化肥和其他投入品价格）的压力限制了产量恢复。收获面积预计为74.8万公顷，高于2025/2026年度，单产预计为每公顷65.6吨。人类消费配送量较上年下降约2%，原因是2026年对甜味饮料征税，期末库存预计为106.3万公吨，其中包括15万公吨低于99.2%极性的食糖，可在2027/2028营销年度第一季出口至美国，出口预计为119.8万公吨，其中89.488万公吨根据许可出口至美国，其余30.325万公吨出口至其他目的地。
畜禽和奶业市场风险与调整
牲畜生产与价格展望
美国于2026年6月3日在得克萨斯州一头牛身上发现新世界螺旋蝇（NWS），后续在美国牲畜和宠物中也发现了更多病例。美国农业部和地方官员已实施行动遏制和监测害虫传播，包括疫区牲畜检疫和流动控制，本次报告的预测反映了发布时已知病例和实施的政策。2026年美国红肉和家禽总产量较上月上调，肉鸡产量增加抵消了红肉产量下降。牛肉产量下降，原因是第二季和第三季牛和小母牛屠宰速度放缓，全年牛屠宰也减少，较重的胴体重量部分抵消了屠宰量减少。猪肉产量小幅上调，第二季屠宰量减少被较重的胴体重量部分抵消。肉鸡产量基于近期屠宰和孵化数据以及有利的利润率上调，火鸡产量基于近期孵化数据下调，鸡蛋产量小幅下降。
2027年，牛肉产量上调，因为2026年饲料场安置和营销减少将导致2027年更多育肥牛可供屠宰，猪肉产量上调源于较重的胴体重量。美国农业部《季度猪和猪报告》将于6月25日发布，将提供2026年剩余时间的生产者产仔意向，这将为2027年上半年的生猪供应和猪肉生产提供指示。肉鸡产量上调，因为预期有利的回报将持续到2027年，火鸡产量不变，鸡蛋产量小幅减少，因为较低价格预计会减缓生产增长。
贸易方面，2026年第二季牛肉出口基于近期贸易数据下调，其余时间不变，牛肉出口减少延续至2027年，2026和2027年牛肉进口不变。2026年第二季猪肉出口基于近期贸易数据上调，其余时间不变，2026年第二季和第三季肉鸡出口基于近期贸易数据和几个关键市场需求改善上调，2027年不变，2026年第二季和第三季火鸡出口基于近期贸易数据和竞争力较弱的价格下调，其余时间和2027年不变。
价格方面，2026年第二季牛价基于5月强劲价格上调，其余时间和2027年不变，2026年剩余时间和2027年猪价基于近期猪和猪肉价格疲软下调，2026年第二季肉鸡价格基于近期价格上调，其余时间和2027年不变，2026年第二季火鸡价格基于5月报告价格上调，其余时间不变，2026年第二季鸡蛋价格小幅上调，2027年上半年下调。
牛奶产量预测在2026和2027年均上调，基于最新《牛奶生产报告》，牛群数量和每头牛产奶量在两年均上调，2026年商业出口基于脂肪和脱脂乳固形物基础上调，主要源于奶酪、乳清和黄油运输增加，2027年出口基于脂肪基础上调（黄油运输增加），但基于脱脂乳固形物基础下调（干燥脱脂乳产品竞争力较弱），2026年进口在脂肪和脱脂乳固形物基础均不变，2027年脱脂乳固形物基础进口减少，主要源于乳清产品进口减少，脂肪基础进口不变。
乳制品价格与趋势
美国乳制品价格调整
2026年，脱脂奶粉、奶酪和乳清价格预测基于近期价格下降下调，黄油价格上调源于下半年需求增强，Class III和Class IV价格预测均下调，2026年全脂牛奶价格下调至每英担20.70美元。2027年，奶酪价格预测下调，乳清价格小幅上调，脱脂奶粉和黄油价格与上月不变，Class III价格预测因奶酪价格下跌被乳清价格上涨抵消，Class IV价格预测因黄油和脱脂奶粉价格展望无变化而不变，2027年全脂牛奶价格下调至每英担20.90美元。
棉花市场供需
美国与全球棉花展望
美国2026/2027年度棉花资产负债表显示期初库存和期末库存减少，源于上年减少20万包。产量、消费和贸易预测本月不变，预计季末平均价维持在每磅73美分。2025/2026年度，出口预计为1220万包，较上月增加20万包，而工厂用棉减少5万包至155万包，因此期末库存预计为420万包，库存消费比为31%，2025/2026年度农场平均价维持在每磅63美分不变。
全球2026/2027年度棉花供给因期初库存减少小幅下降，产量维持在1.16亿包，贸易略微下降，消费上升至1.218亿包，源于中国需求增加，抵消了孟加拉、巴基斯坦和韩国需求下降的影响，期末库存本月小幅下调至7110万包，主要因为期初库存下降。2025/2026年度，全球出口增加超过600万包，带动期末库存减少，全球产量和消费基本不变，出口增加1%以上，主要源于巴西、美国、哈萨克斯坦和土耳其，全球产量增加1.5万包，埃及增产抵消阿根廷减产，消费减少2.5万包，源于几个国家减产超过中国和越南增产，期末库存减少600多万包，库存消费比降至64%。
报告关键说明与信息
本次报告的编制和发布遵循严格的审核流程，由世界农产品展望委员会（WAOB）审核批准，最终由农业部长指定人员签署，报告由跨机构商品预估委员会准备。2026年WASDE报告发布日期为7月10日、8月12日、9月11日、10月9日、11月10日和12月10日，为市场参与者提供了清晰的预期时间线。报告还列出了各商品预估委员会的组成人员，明确了各机构的分工和责任，确保预估工作的专业性和权威性。报告的附表涵盖了各类农产品的详细供需数据和可靠性分析，为报告的准确性和可信度提供了支撑。
本次WASDE报告对全球主要农产品市场的供需格局进行了全面梳理和调整，反映了当前市场的变化和预期，为全球农产品生产、贸易和投资提供了重要参考。市场参与者需关注报告中的数据调整和趋势变化，结合自身情况制定相应策略，同时需注意报告中提及的风险因素，如全球贸易政策变化、气候异常等可能对农产品市场带来的影响。
原文链接：https://esmis.nal.usda.gov/sites/default/release-files/795937/wasde0626v2.pdf